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¿La tendencia de fondo alcista está comprometida?

asombrosoBuenos días. Espero que este verano lo hayan pasado bien, hayan descansado y no hayan sufrido demasiado. Esta semana no he hecho más que responder correos, peticiones, comentarios y aunque nos explayaremos más adelante, tengo que decir que veía a mucha gente que realmente o bien no sabía muy bien el riesgo al que estaban expuestos o directamente se pensaban que la Bolsa era como un depósito, sin riesgos y sin sustos.

Cada cierto tiempo el mercado guarda para nosotros un retroceso del 8-10% y aunque esta vez lo ha hecho mucho más rápido y ha dejado comprometida a la tendencia de fondo, diré que no ha sido para nada algo que no hubiéramos visto ya antes y no hace tanto tiempo. Alguno me comentaba crash del 29 y otras súbitas caídas. A ver, ver caer un 8% en apertura al Nasdaq100 es algo que se ve muy pocas veces, pero insisto en eso de pensarnos que esto es algo nuevo y que no se ha visto nunca.

Cada vez que una corrección de este nivel viene (cada 2-3 años) tengo que responder de la misma manera que lo hago siempre. Lógicamente el que haya entrado hace unas semanas o unos pocos meses ahora mismo tendrá pocas posiciones o ninguna. La racha de pérdidas se le ha podido poner en un -8-12% si hizo las cosas bien y no se apalancó ni aplicó más riesgo del que debía. Luego estamos otros que compramos mucho antes y aún tenemos muchas de nuestras posiciones alcistas originales. En nuestro caso nos hemos podido comer una racha de pérdidas entre el -5-8% tras tener esta semana de rebote.

Que McClellan es muy listo y nosotros muy tontos también lo sé, pero otra cosa tengo que decir a alguno que me ha comentado esto: Tom ya dijo lo mismo hace un año, pero como no pasó lo que dijo, se quedó en el tintero. Ahora se le entrona. Que está muy bien, pero nos debemos fijar en todo, no sólo en lo malo o en lo bueno. Exactamente lo mismo que nos ocupa ahora: vamos a fijarnos en las cosas buenas y malas del mercado y a elaborar un escenario de timing:

Momento de Mercado Weinstein:

ADunoPuedes consultar la versión en Stockcharts aquí>>>>

Esta es una de las medidas técnicas que más me preocupan actualmente. El Momento de Mercado se calcula como la media de 200 días de la pendiente de la Línea AD y que pase a ser negativa aunque fuera por unos días hace que nos pongamos en guardia.

Normalmente un Momento de Mercado negativo o con un simple toque en cero nos dice que la mm150 de la AD (equivalente Weinstein de la mm30 sobre el precio y en diario) se está girando. Aunque ha habido algunas veces antes que estos giros finalmente no conducen a nada, ojo porque viene acompañado de señales nada buenas en el medio plazo.

ADdosSi estudiamos lo que pasó en 2007 nos daremos cuenta de la importancia de esta medida de Amplitud. La exclamación en los gráficos es precisamente el momento del paso de un Momento de Mercado de positivo a negativo. Fíjense que tras esa exclamación el mercado rebota… claro, el pánico campa a sus anchas y ese no es un buen momento de ponerse bajista o aplicar coberturas.

El desarrollo a la baja se generó un par de meses después en valores de sectores específicos como el bancario, asegurador, constructor, inmobiliario, etc. para después extenderse al resto, así es como funciona y así es como debería volver a ocurrir. Así pues, tiempo seguramente habrá de cubrir la cartera mientras sigan con el “runrun” de que no ha pasado nada y las bolsas vuelven a subir.

La estrategia que aplicaremos seguirá siendo la de incorporar los valores tanto alcistas como bajistas que sigan saliéndonos en los buscadores, ahora bien, un rebote y acercamiento a zonas de mm150 de la AD podrían ser buenos momentos para cubrir cartera o incluso niveles Fibonacci en 2.028 puntos. La estrategia que empleen para cubrirse algunos riesgos ya dependerá de cada uno, pero lo que debe quedar claro es que la tendencia de largo plazo podría haber quedado comprometida ya que lo que diferencia esta corrección de las anteriores desde 2009 es precisamente ese Momento de Mercado negativo.

Situación de impulsos y patrones:

a1Puedes consultar el gráfico en Stockcharts aquí>>>>

El actual patrón se canceló de nuevo durante el final de un I2 comienzo de I3 y esto hace que este sea ya el segundo patrón bajista que vemos seguido. En los Mercados alcistas que he estudiado esto suele conducir a un Mercado bajista, ahora bien, tendremos que ir viéndolo ya que son pautas de muchos años y que tienen sus particularidades.

Si el actual patrón es el bajista, este posible rebote de onda 4 o final de I2 debería poder aprovecharse para cubrir cartera. Este es el movimiento que esperamos realizar. La ADn debería pasar +50 y posiblemente +80, aunque esto ya es poco predecible al tratarse de una pauta compleja.

a2Puedes consultar el gráfico en Stockcharts aquí>>>>

La señal de final de patrón alcista de 4 impulsos se generó al perforarse el mínimo marcado en el gráfico anterior (arriba). Si la pauta no es de máximos ni mínimos crecientes entonces no estamos en un patrón alcista, eso está claro. Por tanto abrimos la hipótesis de nuevo de un patrón complejo correctivo en forma de 3 impulsos. Actualmente estaríamos en la de rebote al haber tocado el oscilador McClellan el nivel de -90-100 que suele indicar el final de un movimiento correctivo de corto plazo (impulso).

Si estudiamos la línea Summation nos daremos cuenta que de momento no ha hecho divergencia y es acorde con la toma de control de los bajistas en el medio y largo plazo.

Puedes consultar más detalles de Amplitud y Market Timing en mi libro específico: Enséñame la pasta: en busca del Market Timing.

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31 responses to “¿La tendencia de fondo alcista está comprometida?

  1. Gracias javier por el analisis, se agradece mucho tener claro donde empiezan los impulsos.

    tengo algunas acciones americanas aun en cartera sin saltar el stop, ni con fallo tecnico. Son buenas acciones de sectores health (cvs, unh) y tecnologicas (chkp, msft), y alguna financiera (aig)

    Creo que aprovechare esta onda 4 para salirme y aprovechar alguna oportunidad clara a la baja. O esperar a que termine esta correccion.

    1. Hola, nosotros seguimos en muchas de las que ya llevábamos desde hace bastantes meses atrás. La estrategia sigue siendo aplicar el método de entrada y salida aunque es verdad que si el mercado alcanza los niveles establecidos de rebote al menos cubriremos una parte por si acaso el peor escenario se cumpliera como puede ocurrir. Se trata de reducir riesgos cuando el mercado empieza a mostrarnos su peor cara.

      1. Gracias por el análisis.
        Es curioso como esta semana dos amigos que saben que invierto en Bolsa y que siempre me decían que eso les daba miedo, los dos y de forma separada afirmaban rotundamente que era momento de comprar, que la Bolsa estaba barata y que ya no podía nada más que subir. Y todo a raiz de contarles que ahora estaba 100% liquidez por salto de STOPS. Lógicamente ambos añadieron que tanto estudiar Bolsa para acabar vendiendo ahora que va a subir. Insisto, sus conocimientos bursatiles son los transmitidos por “el telediario”. Lo escuchaba y no daba crédito. Estaba ocurriendo lo que había leído en libros sobre situaciones que se producen cuando se acerca el fin del mercado alcista.
        Y después de esta anécdota y aunque no es mi caso, ¿una forma de cubrir podría ser cerrar alguna de las posiciones abiertas aun sin fallo técnico?¿O siempre cubriremos con posiciones a la baja? El problema de la primera es como elejir a las que vas a cerrar….así que imagino que tu respuesta va a ser dejar que el sistema las elija dando fallo técnico mientras tienes cubierto un % de cartera

      2. Realmente aunque se cumplan estas condiciones de mercado, en el sistema WA si no se cumplen los requisitos de salida, no se sale. Esto es así verdad Javier?

          1. Esque en ocasiones me da la sensación de que algunos usuarios buscan excusas para entrar o salir del mercado. Que nadie se sienta ofendido pero es mi opinión.
            Sigo pensando que el sistema WA es muy bueno y está testeado.
            Que simplemente tenemos que seguir las señales de entrada y salir por falta técnica, y por supuesto respetar la gestión de banca.
            Y olvidarnos de todo lo demas, de los saltos de stops y de todo lo que queramos imaginar.
            El sistema funciona, y hay que seguirlo.
            Digo esto porque en ocasiones me surgen ciertas dudas cuando leo algunos comentarios de los usuarios, y porque llevo poco tiempo leyendo a Javier, pero cada vez estoy más convencido de lo que he dicho anteriormente.

          2. Yo sólo te puedo decir que llevo ya muchos años con este sistema (WA) y sus variantes que han sido algunas y te puedo decir que es el que mejor distribuye las ganancias y las pérdidas con mucha diferencia. Ahora bien, siempre tiene periodos muy buenos en los que nos creemos los mejores y periodos muy malos en los que nos pensamos que todo el trabajo no sirve. Se trata de aprovechar los buenos momentos y sobrevivir a los malos y vuelvo a insistir, la bajada del lunes no tiene nada que envidiar cuando en 2010-2011 estando yo en la radio se mostraban imágenes de cócketeles-molotov lanzados a la policía griega y las bolsas cayendo un 7-8%… parecía el fin del mundo y sin embargo aquí seguimos.

  2. Hay que tener en cuenta que cada uno sigue su estrategia en bolsa, o estrategias que han aprendido. Menos mal que no todos siguen la misma.
    Con ello quiero decir que es cierto que en ocasiones así mucha gente compra. De hecho ahora mismo hay estrategias como buy and hold que probablemente esten comprando todo lo que puedan y mas. Pero esto también es bueno para otros.
    Yo leí libros sobre buy and hold, pero ahora la verdad es que no me convence para nada y prefiero mil veces los métodos de Javier.

  3. Perdona mi ignorancia Javier, ya sabes que soy novata en todo esto aunque siga los comentarios y no me entere mucho de la parte técnica… me gustaría saber que significa ‘CUBRIR CARTERA’ significa VENDER LAS ACCIONES QUE TENGAMOS?? Yo ya sabes de sobra cuales tengo…. muchas gracias por responder.

    1. Cubrir la cartera en un 40% por ejemplo quiere decir que por cada 1.000 euros o dólares que tengas en posición alcista deberías tener 400 euros o dólares en un CFD o futuro a la baja para que compensen las caídas mientras el mercado se decide. Ojo que no es lo mismo que liquidar o cerrar posiciones en acciones.

  4. Buenas noches Javier:

    Tras pasar el Screener WA-largos, me salen varios valores de los que he seleccionado tres del mercado francés: ORPEA y EIFFAGE y SQLI.

    ¿Qué opinas?

          1. Pues dentro estoy. Y más barato de lo que esperaba porque abrió a la baja. A 56,60€.

            ORPEA me gustaba su subida en diente de sierra apoyándose las correcciones en su MM30. No sé porque no la había visto antes.

  5. Hola Javier, tengo una duda respecto a las coberturas. Cuando dices que “por cada 1.000 euros o dólares que tengas en posición alcista deberías tener 400 euros o dólares en un CFD bajista”, Respecto a esos 1.000 euros o dólares, te refieres al valor por el cual compraste esas acciones, o al valor que ese momento puntual tienen en el mercado, esto es sumando ganancias/pérdidas latentes que tengas en el momento en que realizas la cobertura?

  6. Gracias Javier por tú maravilloso análisis de Market Timing. Como siempre magistral. El mercado hará después lo que le de la gana pero tus análisis como siempre bien fundamentados.
    Dos preguntas si tienes tiempo para responderla, ¿en los años que llevas estudiando el mercado, los patrones complejos que se intercalan y rompen patrones alcistas… siempre son de 3 impulsos?
    Si el mercado después de este patrón complejo siguiera bajando y se pasara a un mercado bajista, ¿comenzaría un patrón de 4 impulsos bajistas como en los mercados alcistas?
    Muchas gracias por todo Javier.
    Un saludo.

  7. Disculpadme pero, acaso hacer una cobertura no es en cierta manera saltarse el metodo? Porque no esperar la señal de salida y punto, y dejar de especular acerca de donde, cuanto y hasta cuando cubro?

  8. Hola Javier,

    respecto a este comentario que le haces a un compañero:

    Pero Orpea dio señal el 28 de septiembre de 2012 a 31,20 euros y desde entonces ha mantenido el sistema.

    Dices que dio entrada a 31,20 el 28 de sep de 2012 y, ¿desde entonces se ha mantenido comprada?, me he perdido si es asi, porque en mi grafico de ORPEA la MM30 fue cruzada en la vela del 28 enero de 2013. Me he perdido. ¿Que he mirado mal?.

    Gracias por lo del libro.

    Saludo.

  9. Gracias Javier por este análisis tan acertado del Market Timing. Quería hacerte una pregunta, ¿cual es el motivo por el que el patron alcista de 4 impulsos se anula al perforar el mínimo marcado en el gráfico? ¿Es quizás por perforar onda segunda de Elliot? ¿o bien por perforar el mínimo alcista anteriormente marcado?
    Gracias.

    1. STZ ya ha generado la señal de compra mucho antes, ahora bien, está como no comprable por un salto de stop sin falta técnica posterior. Por tanto, está esperando que genere esa falta para poder volver a ser compra. De momento por tanto las señales que se dan de compra no son de 1ª, por tanto no las tendría en cuenta.

  10. Hola Javier,
    De confirmarse hoy (6/10) o en próximos días que la AD cruza 50 desde abajo sin haber perforado previamente 20 ¿Quiere decir que se ha terminado 3? O todavía no contamos 3 por no haber perforado ni un día 20???.
    Por favor, en tu último libro dime dónde hablas de las pautas complejas (pág) y lo reeleo.
    Gracias

    1. señores, veo todos los días pregunta tras pregunta que es lo mismo lo que se prgunta a javier, leer todo bien antes de preguntar, que al final Javier acabará hasta las….
      Ha puesto por activa y por pasiva esto en varios posts “Para confirmar el I3 bajista la ADN debe perder 20 y aún no lo ha hecho. Por tanto seguiríamos en el periodo de final de I2 y comienzo de I3”, por lo que queda claro pienso yo.

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