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¿Cuál sería el valor de S & P 500 si se tratara de valor ajustado por el índice del dólar? Muchos de nosotros estamos familiarizados con el índice del dólar. Sabemos que el valor del dólar contra una cesta de monedas fluctúa. Echemos un vistazo al índice dólar, que está disponible desde el repertorio económico de la Reserva Federal de datos (FRED).
¿Cuál sería el valor del S & P 500 si nos ajustamos a la subida o bajada del dólar? Por lo general hay que tener en cuenta el ajuste por inflación (que está en la moneda intrinsecamente), el impacto de las medidas de los bancos centrales, el gasto gubernamental, la política monetaria… Para dar respuesta, vamos a utilizar gráficos desde marzo de 1973 en base de 100 para el dólar y ajuste del índice de precios S & P por un movimiento relativo en el índice del dólar.
La siguiente tabla muestra el índice del dólar, el S & P 500 y el S&P500 en dólares ajustados. Como muestra el gráfico, con el dólar por valor de 100, el nivel del S & P sería justo por encima de 800. Esto tiene sentido. A medida que el dólar se debilita frente a una cesta de divisas, el precio del S & P debe aumentar para compensar el menor valor (por eso tienes que ser un experto en divisas para adivinar con exactitud la dirección futura del S & P). Tenga en cuenta que el dólar está cerca de su mínimo histórico.
Así que, ¿cuáles son las probabilidades de un continuo descenso, sobre todo teniendo en cuenta que durante el año 2012, podemos anticipar planes de austeridad en EE.UU?. Por lo menos con estos datos, podemos calcular un dólar ajustado por el «valor razonable» para el S & P 500. También podemos observar que el «spread» entre el dólar y el índice del dólar ajustado es muy grande. ¿Alguna idea de si esto continuará en el tiempo o volverá a su media?
Vamos a continuar con nuestro estudio de analizar el impacto del ajuste en dólares en los ingresos. Recientemente Howard Silverblatt, analista senior de índice Standard & Poor, mostró que el porcentaje de las ganancias para el S & P 500. A partir de 2010, el 46,4% de los ingresos se atribuyó a las ventas al exterior.
Armado con este conocimiento, vamos a examinar el impacto sobre los ingresos y ajustar aquellos con un aumento o disminución del dólar. La siguiente tabla muestra nuestra tabla de índice del dólar, las ganancias reportadas (final de 12 meses), y las ganancias equivalente si se ajusta por los movimientos de divisas.
Vemos que las ganancias de hoy en día sería de alrededor de 60 si se ajusta por el dólar de menor valor, no el nominal 89. Tal vez un ajuste similar se aplicará a los ingresos futuros, se estima ahora en 95 para 2012. Por otro lado, este cuadro pone de relieve el «riesgo cambiario» con respecto a las ganancias del +30% debido a la baja del dólar. Pero tenga en cuenta lo que podría ser la dirección del dólar si el gobierno de EEUU presentara una política fiscal sana (en el mandato de las elecciones de 2012). O imaginar el valor del dólar si el euro se desvanece o desaparece, lo que no puede ser, una posibilidad impensable en los próximos años. De hecho, ¿por qué el euro ya se cotiza a una prima con respecto al dólar es una incógnita, pero ciertamente muestra lo mal que el dólar se ve en la actualidad.
Esperamos que este informe provoque una reflexión sobre el verdadero valor de los ingresos y del S & P 500 al mirar a través de una lente verdadera y ajena a las divisas.
Por ahora parece que el mercado está en una encrucijada de la que puede subir fuerte tras un recorte (que llegará sí o sí en breve) o de la que puede seguir bajando. Por ahora parece que te decantas por la primera opción, dada la influencia y fuerza del mercado americano y los indicadores de amplitud. Pero yo llevo unos días mirando out-América y no pintan muy bien. E incluso los americanos tampoco me parecen claros todavía. Tiene que llegar un momento en el que el mercado americano se canse de arrastrar de este modo a los demás, y el día en que diga «basta» la cosa se girará claramente. Yo tengo muchos valores en el punto de mira, pero por precaución no actúo ahora, y estoy invertido tanto en bajistas como en alcistas… No tengo nada nada claro como va a ir la cosa Javier, me falta seguridad. Si fuera por intuición apostaría a bajadas, pero la intuición me a jugado malas pasadas alguna vez…así que no le haré caso. Parece muy convincente la teoría de las ondas AD normalizada y summation, pero no estoy tan seguro como hace unos meses.. Hecho de menos este finde tu análisis de índices…jeje.
Un saludo, simplemente era un pensamiento en voz alta.
entre tanto que podemos esperar de el mercado a corto plazo? habra correcion o no? Un saludo