Hoy haremos un breve repaso del aspecto de los indicadores a Amplitud de mercado, aquellos que tienden a adelantarse a lo que está por venir en la Bolsa y que nos dicen si realmente los movimientos que vemos son verdaderos o por el contrario son puro maquillaje.
Repasaremos los gráficos de AD (Avance – Descenso) y sus derivados de momento. Recuerda que estos indicadores son especialmente sensibles al factor dinero del que tanto hablaba el gran Kostolany en sus libros. Vamos con el estudio:
Puedes consultar el gráfico en tiempo real aquí >>>>
Ahora mismo estaríamos cerca del comienzo de un nuevo patrón de 4 impulsos alcistas dado que la ADn vuelve a superar +50 y se dirige a los +80 con fuerza y mientras la AD logra nuevos máximos frescos ayer.
¿Este impulso es el número 1 o número 2? Es la pregunta que más se repite en mi buzón de correo, bueno esa y la de qué hará la bolsa mañana y con qué acción me puedo hacer rico en días. Bromas aparte, nada ha cambiado desde que hace semanas pronosticábamos un entorno de consolidación mientras la AD no perdiera sus mínimos del año. Lejos de acercarse a esta situación lo que ha hecho ha sido todo lo contrario mientras el NYSE daba esperanzas a los bajistas.
Por tanto, todo sigue igual y el impulso se confirmará una vez la Línea de ADn (primera ventana en azul) logre cerrar por encima de +80 por tres días consecutivos. ¿Qué me hace pensar que esto es un Impulso 1? En primer lugar que la pauta anterior resulta de una compleja puesto que la sucesión de máximos y mínimos cada vez más altos se perdió. Esto hace que el conteo se complique y pueda comenzar un 1 alcista o bajista o interrumpirse. En medio de este caos siempre tratamos de dar visibilidad a lo que la AD nos dice en su conjunto y por tanto hemos ido buscando el momento de marcar el I1 al alza.
Es por esto, que tras esa especie de A-B-C correctiva en el NYSE, podríamos estar viendo el nacimiento del I1 (el anterior sería más bien una C dada su escasa duración y proyección al alza). Puedes consultar sobre la teoría de impulsos en mi libro específico dedicado a esto: Enséñame la pasta: en busca del Market Timing.
Así pues, un NYSE que hacía nuevos mínimos pero que no eran confirmados por la AD sino todo lo contrario lo que nos indicaba era un claro maquillaje para el bajista, para que vendiera en zona de mínimos todo lo que tenía a la mano fuerte, que ha ido recogiendo la cosecha bien abajo. En conclusión: la Línea AD (segunda ventana en negro) ha marcado divergencia alcista con la Línea NYSE (segunda ventana en dorado) y de hecho sube antes que el NYSE, demostrando fortaleza de alcistas frente a los bajistas. Esto nos ha dado cierto grado de confianza en que el patrón de impulso que podría venir a continuación será alcista.
Puedes consultar el gráfico en tiempo real aquí >>>>
Si se fijan, el Summation ha estado subiendo más y bajando menos que el NYSE marcando divergencias alcistas (de nuevo). De esta manera la acumulación de señales genera un importante resorte en forma de tensión alcista que con la ausencia de noticias o excusas negativas acaba escapando al alza. Ahora mismo este indicador bate resistencias y podría irse a la zona del +500, el nivel clasificado como límite mínimo para que el índice alcance la velocidad de escape.
Vemos cómo el Oscilador McClellan (segunda ventana en histograma) ya realizó igualmente su divergencia alcista. Esto y lo anterior fue lo que hizo que pensáramos en un nuevo impulso al alza.
La conclusión es que un nuevo patrón alcista podría estar comenzando (falta confirmación) y aunque el mercado siempre puede quitarnos la razón en cualquier momento o suceder algo políticamente inesperado, bajo circunstancias normales de mercado, un entorno en el que la mayoría de valores sube porque sigue habiendo liquidez en el mercado (línea AD en nuevos máximos) conduce a nuevas y prolongadas subidas posteriores en forma de 4 impulsos 1-2-3-4 (a-b-c).
Además, optaríamos por pensar que el actual impulso sería el número 1 dada la similitud del retroceso observado con un A-B-C típico tras un avance previo.
Recuerden que este análisis es válido para el resto de bolsas en mayor o menor medida dada la sincronía que se observa históricamente entre el NYSE y el resto de bolsas mundiales.
Descargo de responsabilidad por conflicto de interés: el autor de este análisis está o puede estar invertido en los subyacentes e instrumentos mencionados a través del compartimento del fondo de inversión GPM Gestión Activa FI / GPM Gestión Global del que es miembro del equipo de gestores en GPM S.V. S.A.
La plantilla de análisis y mis indicadores personales los tienes explicados en mis últimos libros y en mis vídeos de youTube, échales un vistazo si quieres >>>> te los recomiendo.
Muchas gracias. ¿Qué porcentaje de exposición alcista recomiendas?
Saludos
La que llevamos, es en torno al 82%, aunque también es verdad que diversificamos en bonos para evitar volatilidades excesivas en ciertos momentos. Hasta ahora esta exposición ha dado buena rentabilidad en el fondo por lo que seguiremos con ella.
Analizando tu ultima frase: «Hasta ahora esta exposición ha dado buena rentabilidad en el fondo por lo que seguiremos con ella», saco la conclusión de que de algún modo decides tu mismo el nivel de exposición alcista que deseas.
Usando los sistemas semiautomaticos de tus libros poca capacidad de decisión tenemos debido a que las señales se van sucediendo y no podemos balancear la cartera a nuestro gusto. Por ejemplo mi cartera WA con optimizacion de CPM tiene 5 cortos y 4 largos, cuando me gustaría tener actualmente mi exposición total un 90% alcista.
¿Entiendo que cuando hablas de esa capacidad de balanceo te refieres a tu fondo, y no a los sistemas de los libros?
Gracias.
Tú decides qué sistemas usas y sobre todo a qué activos los aplicas. De esta forma se puede balancear una exposición o suavizarla. Nunca estaré al 100% en bolsa más que nada porque empleamos un 15-20% de capital a bonos. Es verdad que podríamos apalancar alguna posición concreta para aprovechar un movimiento concreto o puntual.
En tu ejemplo citas el sistema WA que te dará una exposición del 60-100% del capital destinado en función del stoploss y de la F de Kelly que emplees. Adicionalmente como te indico, ese riesgo se puede suavizar en base a otros sistemas que emplees y que se apliquen a otros activos de menor riesgo como son los bonos. De esa manera se puede ir balanceando una posición y exponerte menos.. así o bien cubriendo exposición con un sistema de timing externo, pero eso es algo que requiere una explicación mucho más extensa.
Una pregunta respecto al dimensionado de las carteras.
Si yo decido dedicar 15.000€ a la cartera WA-Europa pero, en base al tamaño de las posiciones, solo invierto 12.000€, los 3.000€ restantes, que hago con ellos? Los tengo en liquidez en el broker?
Y, conceptualmente, mi cartera realmente sería de 12.000€, y no de 15.000€.
No sé, lo veo como algo psicológico. Digo que voy a invertir en Bolsa 15.000€ pero luego solo me expongo 12.000€. En tal caso, he invertido 12.000€ y pierdo o gano sobre 12.000€ (los otros 3.000€ están a verlas venir). No sé si me explico. Es que si coloco la liquidez en bonos, creo que ya no estoy haciendo lo que debo. Estoy invirtiendo en Bolsa el 100% de 12.000€ y en Renta fija el 100% de 3.000€.
Un saludo
Ese dinero se queda como liquidez. Cuando vienen las pérdidas verás el sentido que tiene no haberte expuesto al 100%. El factor de diluir tu inversión surge de Kelly y de su fracción óptima en los juegos de azar. Se trata de conseguir un término medio entre ganancia y riesgo de ruina (una manera de verlo) o serie de pérdidas.
En que onda estamos?
Lo responderé en el Consultorio de este mes. Un saludo.
Hola Javier:
En Twitter te he preguntado varias veces, pero aún no he obtenido respuesta. A ver si esta vez tengo más suerte:
¿Cuándo estará disponible La Bolsa Evidente en formato papel, 2ª Edición? Siempre he preferido los libros de toda la vida y me gustaría tenerlo, aunque si va a tardar mucho en salir, me pensaría comprarlo en formato digital
Un saludo
Para poder responderte me tienes que citar (usar el @JavierAlfayate). Si no no puedo responderte o siquiera que me llegue la notificación de que hay alguien haciéndome una pregunta. También te digo que puede ser que se me haya «traspapelado» alguna cuestión ya que sois muchos los que me preguntáis por vuestras acciones, bolsa, perspectivas, etc. El espacio para responder es pequeño, pero sirve para dar una respuesta rápida y gráfica.
No recuerdo que me hayas preguntado sobre LBE, pero ya te digo que puede que sea porque no hayas hecho la pregunta correctamente o se me haya pasado en medio de alguna respuesta o mensaje intermedio.
Sobre LBE 2ª edición hay un problema con el maquetado que estoy solucionando, pero puede irse para después de verano. Estas cosas suelen ir poco a poco, más cuando se trata de diseños y elementos que no controlo o que no puedo hacer por mi cuenta y dependo de otras personas.
Ok, gracias
Gracias Javier por la respuesta al respecto del dimensionado de la cartera. Sí, lo de la F de Kelly y tal lo tengo bastante estudiado de tus libros pero no terminaba de ver que hacer con esa liquidez. Como comentaste que en tu fondo una parte a R.V y otra siempre en R.F, pues pensé que ahí sí podía colocar la liquidez.
Y continúa esa descorrelación entre las Bolsas y la AD….La AD en máximos de hace meses y la Bolsa buscando mínimos (no hay forma de pillar un valor que suba algo…o si lo hace, cuando menos te lo esperas empieza a devolver lo poco subido…). Cuando no es por una cosa es por otra, siempre vienen bajadas que te dejan sin lo ganado en el mejor de los casos o que te echan del valor en el peor. Y así una y otra vez. Y como la AD va a su bola, pues tampoco tienes la ayuda de las coberturas…Hasta «pidiendo la hora» en el ETF OIL de LYXOR, que mañana toca cerrarlo (bueno, supongo, que aún no he mirado como va la IA de los ETFs sectoriales para junio) .
Que la AD suba más que el NYSE no es problema… nos dice hacia donde puede ir la cosa. Sobre que no hay forma de pillar un valor que suba algo… no sé qué valores tienes pero hace 3 días hemos hecho máximos en la cartera compuesta por muchos de ellos. Bajadas siempre habrá, pero que se lleven todo lo ganado.. algún caso hay, pero por lo general los valores fuertes y en máximos siguen siendo fuertes y haciendo nuevos máximos.
Creo que hemos alcanzado la velocidad de escape. ¿Es oportunidad para aumentar % de largos?
Saludos
Por encima de +500 es velocidad confirmada y así ha sido. Suerte!
Javier, el sistema MACd para el eurostox a fecha de 9 de junio de 2018 da señal de salida verdad?
Cumple las condiciones de salida sí, pero hay que estar atentos por si vuelve a dar señal de entrada ya que la línea de señal del MACD está muy cerca de cero.