Publicado en Bolsa.com: Según comenta Walter Kurtz, El Baltic Dry Index – BDI del que tanto hemos hablado aquí y que mide los costes de transporte de carga por mar, ha disminuido a niveles no vistos desde 2008. Esto ha generado una gran repercusión ya que los analistas tratan de determinar si esta reducción es impulsada por el exceso de capacidad de envío o transporte por mar o realmente es que no hay un componente de la demanda comercial. Naturalmente no es lo mismo ni tiene las mismas implicaciones económicas.
Cita de MarketWatch: Los nuevos barcos de gran tamaño pedidos y fabricados durante la era del crédito barato y el aumento del comercio mundial podría explicar la caída del 57% del índice en las últimas tres semanas, de acuerdo con Macquarie Research. […] Las propias compañías navieras parecen haber hecho el «harakiri» a su propia industria, fabricando buques de gran capacidad cuando las condiciones parecían muy favorables antes de 2008.
Mientras tanto, aún se espera mayor capacidad de transporte con estos buques, lo que equivale al 22,7% de la flota existente, y que deben ser entregados este año, según cálculos de Macquarie.
¿Hay una desaceleración económica que se manifiesta al menos en parte en la caída del Baltic Dry? Para ver si hay signos de una desaceleración global en primer lugar debería prestar atención a los precios de los productos básicos en bruto, mineral de hierro en particular. Esto es lo que los medios de comunicación tienen que decir sobre el tema:
Cita de Businessweek: El mineral de hierro se dirigió hacia el peor comportamiento mensual desde octubre en medio de la preocupación de que la desaceleración del crecimiento económico mundial y la crisis de Europa de la deuda soberana puede reducir la demanda de la materia prima utilizada en la fabricación de acero.
Sin embargo, los medios tienden a manipular los números para hacer su ajuste histórico. Este artículo de BusinessWeek se ha publicado hoy – ¿por qué hablan de referencias de octubre? Así a menudo es más útil echar un vistazo a los gráficos. El índice comentado aquí es el precio promedio para el mineral de hierro entregado en un 62% en el puerto de Tianjin (China). El índice es calculado por el Steel Business Briefing, y se dice que representa los niveles de demanda de materias primas en China.
El gráfico muestra que, efectivamente, tuvimos una corrección en el precio del mineral de hierro en octubre, pero el índice se ha estabilizado desde entonces. Con el índice Baltic Dry – BDI que ya no es representativo de la demanda global (al menos no hasta 2013 cuando se espera una estabilización de la capacidad de transporte marítimo), una mejor medida de la demanda es el precio del mineral de hierro entregado a China. Y este índice no se está desplomando por un acantilado – por ahora.
Recopilado y traducido por Javier Alfayate, editor e investigador de mercados.