La amplitud de mercado se replica con el RSP

| junio 9, 2011 | 55 Comentarios

    Buenas tardes, hoy para terminar quería responder a una petición de un lector que me a realizado una vez leyó el mensaje de Ricardo González sobre la relación entre el S&P500 y el S&P500 equal weigth. Comentar que es una aproximación a la línea de A/D y a los indicadores que de él se derivan. Básicamente la línea A/D se calcula de la suma entre los valores que suben menos los valores que bajan, de tal manera que a todos las acciones les damos el mismo valor, a nosotros sólo nos interesa si ha subido o a bajado X valor, se llame General Electric o Emerson Electric.

    La gracia de mirar un índice ponderado como es el S&P500 y un ETF que trata a todos por igual es que tendremos una lectura más fiel de los que avanzan y retroceden, aunque la cuantía en este caso se tendrá en cuenta. Es curioso cómo el ETF que da igual ponderación supera el comportamiento del S&P500 sin tener en cuenta además los dividendos que reparte. Este mejor comportamiento lo lleva a cabo mientras el mercado es alcista. Casualmente se genera una señal de debilidad en el RSCMansfield justo cuando el mercado bajista está iniciándose, claro!!! ahora son pocos los valores que suben y si usamos un índice no ponderado o con el mismo peso en componentes, nos daremos cuenta del maquillaje casi al instante.

    Esto en la hoja excell que tengo con la A/D, momentum Weinstein y MM150 de la A/D, rápido me doy cuenta de las señales bajistas. Quizás sea más adelantada y evita señales falsas la hoja excell, sin embargo si queremos implementar un indicador de amplitud sencillo y eficaz, no dudeis en poneros el gráfico del ETF RSP comparado con el SP500. Os dareis cuenta de los “polvitos de maquillaje” al instante. Actualmente como decía Ricardo en su mensaje, no hay peligro de momento ya que el índice ponderado sigue comportándose peor que el RSP o el equal weigth. Así, son más valores los que suben de los que bajan en promedio.

    Sobre esta excell es sobre la que estoy desarrollando mis últimos trabajos de amplitud con sorprendente acierto desde que tengo datos. Digamos que es una medida de la tendencia secular del mercado y aunque no será perfecto, se anticipa lo justo para darme tiempo a salir y entrar en la nueva tendencia que se inicie. “Enséñame la pasta” creo que será un trabajo que te encantará. Por cierto, ya he mandado 2 capítulos a los correctores, si aún no lo has recibido, no te preocupes, llegarán entre la semana que viene y la siguiente.

    Excelente estudio Ricardo!!!

    PD: Aunque no lo he comentado, el momentum weinstein MW está por encima de cero claramente, la MM150 sigue ascendiendo y mientras la línea A/D no anda muy alejada de sus máximos… ¿mercado bajista? de momento este indicador adelantado me dice que nada de nada… el mercado secular vigente es el alcista.

Categoría: Acciones de Bolsa, Aprender

Comentarios (55)

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  1. Miguel dice:

    …muy interesante la información como siembre. Un cordial saludo y gracias.

  2. Jorge1962 dice:

    Javier, viendo el grafico del ETF y el Mansfield.
    ¿Cuando te sales, y cuando te incorporas?, ¿Cuando se tiñe de Rojo?

  3. giorgi dice:

    Ademas de “quitar el maquillaje” al ponderar todos iguales, tambien podemos tener en cuenta posibles divergencias con el RSC, como se ve en el 2009, no?

    un saludo crack

  4. Tost dice:

    Saludos desde Suiza. El Club Bilderberg da bien de comer y de beber. Le dije a la alemana que si quiere comer pepino español, a las dos a.m.la espero en mi habitación.
    Os dejo, nos vemos en el 1400

  5. Dow dice:

    Antes de entrar en el escenario alcista al que parecen guiar los indicadores de amplitud al posible mercado bajista le daria al menos el beneficio de la duda, es decir desde que la falsa subida se corto dramaticamente con una caida sospechosa el pasado 31 de mayo hasta el minimo de ayer vamos a analizar un rebote entre el primer y segundo nivel de correccion, eso es los 1303 y los 1320 en el SPX. Si el rebote perfora los 1320 y sigue subiendo el escenario alcista tomara enteros. A favor del mercado bajista esta la completa rotura del canal alcista desde julio pasado, de hecho el maximo del 2 de mayo ya no testeo la parte superior del canal con lo que la subida perdio gas , asi pues puede que el rebote no sea mas que un simple pullback hacia la tendencial alcista rota para luego seguir bajando. Esperar y ver. Un saludo

    #38

    ostealth

  6. Dani dice:

    Dow, un copia y pega no es muy original. Bueno, igualmente yo no veo lo mismo que tú en el gráfico. No quiero decir que yo tenga razón, solo que no veo lo mismo. Pero me alegro de que pienses diferente, como me dijeron en un comentario el otro día eso es la salsa de la bolsa.
    Un saludo!

  7. Dow dice:

    Hola Dani, si todos pensaramos igual qué aburrido sería ésto ¿no?. Lo que está claro es que el Jefe es el grafico y éste dice que tenemos maximos y minimos decrecientes desde principios de mayo y una tendencial alcista rota así que a corto plazo esto es bajista hasta que el grafico no indique lo contrario. Pero entiendo que el que opere a medio o largo plazo esté aguantando el temporal hasta que se rompan soportes relevantes para vender o se reanude la tendencia alcista para quedarse tranquilo…Un saludo

  8. Jorge1962 dice:

    Javier, a lo que me refiero es a como interpretar este ETF (en relación al ciclo de la evidencia).

    Tambien queria saber si la pagina excel y el momentum Weinstein y demas estan disponibles para los suscriptores de Aguila Roja Trading, porque el caso es que no lo consigo localizar en el foro.

    Gracias

  9. Domingo dice:

    Javier: Estoy preocupado con Ferrovial, pues compré un buen puñado a 9.20 y no sé si salir asumiendo pérdidas o esperar la posibilidad de un rebote.
    Gracias de antemano si puedes expresarme tu opinión.

    • jalfayate dice:

      ParaDomingo: 9,20? Joe parece el máximo. Supongo que entrarías con un stop del 7-8%, ejecútalo si te saca el mercado. Las reglas son las reglas.

  10. Dani dice:

    Yo también quiero saber lo mismo que Jorge.
    Un saludo!

  11. george dice:

    no tengais prisa el MW lo tiene mal configurado te bailaran algunos datos que has metido por que esta mal cuando cruza cero no es esa fecha.¿?

  12. Dow dice:

    Tienes razon Dani, si todos pensaramos lo mismo que aburrido seria esto, es verdad. De todas formas el Jefe es el que manda y éste no es otro que el gráfico que desde hace más de un mes presenta maximos y minimos decrecientes y ademas una tendencial alcista rota, y por tanto ésto a corto plazo es bajista. De todas formas entiendo a los que invertis a medio y largo plazo que aguanteis el temporal hasta que se rompan soportes relevantes para vender o recuperar la tendencia alcista para quedarse tranquilos. Un saludo

  13. Ramón dice:

    Hola Javier. Podrías decirme que stop ponerle a las siguientes acciones:

    CIE entre la semana pasada a 6,07
    Basf entre esta semana a 63,17
    Sol Melia, entre esta semana a 8,10

    Gracias

    • jalfayate dice:

      Para Ramón:
      CIE: Es para mantener mientras no haga 2 cierres semanales por debajo de la mm30 bajista. STOP en 4,58 (si es una barbaridad, pero como ha subido tanto en tan poco tiempo no da otra opción). Otro stop sería el 5,58 por debajo de la mm30.
      BASF: 59,80, este es claro
      SOL: Es como CIE. Ha subido mucho y el stop anda alejado. No debería perder 7,25.

  14. felix dice:

    Javier,
    visto el cierre semanal ¿tendría sentido cubrirse ahora con el 50% del importe de cartera? yo llevo alguna ibex,alguna del dax y alguna usa ¿con que se podría cubrir? ¿un etf inverso ibex por ej?

    saludos,Félix

    • jalfayate dice:

      Para Felix:
      Para cubrirse, puede escoger entre diferentes productos. Yo suelo usar el índice donde coticen las acciones que tengo en cartera y nunca más del 50% de la posición total. Yo no me cubriría de momento. No hay que olvidar que los índices andan aún con ganancias ligeras en el año y la gente ya se echa las manos a la cabeza, “no entiendo”, como diría Mourinho.

  15. Dow dice:

    Un argumento más a favor de las caidas es el fracaso del “factor dinero”, una de las evidencias que apoyarian una subida sostenida en las bolsas y que queda desvirtuada cuando se ve el grafico de la velocidad de circulacion del dinero (medido por la M1 multiplier) que no ha dejado de caer pese a las dos QE. La politica de dinero barato solo ha servido para hacer subir artificialmente los activos financieros. Si el dinero no circula y no llega a las empresas y consumidores dificilmente puede haber una recuperacion. Al margen de posibles rebotes, como no se apruebe una QE3 esto pinta mal…Un saludo
    (M1 multiplier http://research.stlouisfed.org/fred2/series/MULT/fred2/series/MULT )

    • jalfayate dice:

      Para Dow:
      El factor dinero no es negativo. Si miras el ratio de la rent. del bono a 10 años y el de 2 años de nuevo está casi en 7 enteros, eso es una pasada para el fctor dinero y ya propició las subidas en 2010. Las QE son maneras de manipular el mercado y es verdad que pueden alterar el ciclo económico, pero me extrañaría que llegásemos hasta aquí. El tiempo nos lo dirá.

  16. Dani dice:

    Interesante indicador, resulta muy interesante ver como la circulación de dinero ha ido in descrescendo continuo. ¿No puede ser porque hay muchos más dólares y esto baje el porcentaje de lo que se mueve, a pesar de que se mueve más cantidad? ¿Cómo se elabora exactamente este indicador?
    Se ve como correlaciona con la bolsa hasta 1987 (crash del 87), pero a partir de entonces pierde correlación alguna. Sigue bajando y bajando, mientras el S&P500 se ha revalorizado un 380% desde entonces… Yo creo que la bolsa se mueve por expectativas, no por la realidad, y si la gente cree que el dinero de la FED sí circula será como si circulara, sea verdad o mentira.
    Un saludo!

    • jalfayate dice:

      Para Dani: El indicador de amplitud de mercado se elabora sumando y restando los valores que suben menos los valores que bajan a una cantidad. Es simplemente eso. Todos los valores tendrán por tanto un voto.

  17. JM dice:

    Hola Javier, dada la situación general de los índices a nivel internacional y sobre todo USA, encuentro a faltar un analisis general de los principales indices, ya sabes, SP,DAX,IBEX, etc.

    Creo que estamos en un momento importante … el SP lleva 5 o 6 semanas cayendo, el IBEX esta justo en su directriz alcista que viene del inicio del rebote de Marzo 2009 … da la impresion que a no mucho tardar o hacemos un rebote de los fuertes .. o confirmamos que la gente empieza a abandonar la famosa fiesta … al menos la musica se oye cada vez más floja .. como lo ves ?

    Yo estoy por comprar algo de ibex en 9800-9850 , veo que con la que está cayendo en américa .. caemos .. pero no con violencia … ayer 150 puntos al cierre … es el ATR(20) normal del IBEX nada del otro mundo … stop ajustado eso sí, y vuelta a entrar si recupera la zona … cosa habitual, las trampas estan ahí, diariamente, y aprovechando el nerviosismo de la gente las harán más aún.

    • jalfayate dice:

      Hola, estoy de vuelta de Bilbao. Espero estar operativo mañana. Un saludo a todos y gracias por vuestras dudas e interés por mi opinión.

    • jalfayate dice:

      Ok JM, anoto el análisis de los índices.
      Mi opinión es que de momento estamos en un entorno parecido a mayo del año pasado, en el que muchos índices fallaron técnicamente pero sin embargo había un fondo alcista marcado por la amplitud de mercado y el factor dinero.

  18. Dow dice:

    Dani, el problema ahora es tener un multiplicador M1 menor que 1 por primera vez desde que se tienen datos. Esto es no basta con imprimir dinero, además tiene que circular. Si imprimes 100 dolares el impacto en la economia depende no tanto de los 100 dolares sino de cuantas veces circule en un espacio dado de tiempo pero si la velocidad de circulacion es como ahora menor que 1, estamos en lo que se conoce como trampa de liquidez en la que los tipos son tan bajos y el que el coste de mantenerlos ociosos es nulo y las inyecciones de liquidez se vuelven improductivas. Esta situacion de trampa de liquidez es lo que me hace pensar que Bernanke no haga una QE3 ya que sabe que no servirá nada mas que para inflar aún más los activos financieros sin traslado a la actividad productiva. Un saludo

  19. Pascual dice:

    Buenos días Javier y gracias por tu trabajo. Después de leer tu libro “Aleta de tiburón” y para saber si he entendido bien el método Weinstein, te pongo a continuación una lista de valores Españoles. Dime me si ves algunos fallos.

    Barón de ley, Braskem, Codere, Duro felgueira, Fluidra, Fuenespaña, Grupo san josé, Gas natural,Jazztel, Lingotes Esp. ,Pescanova, Reno medici y Vocento.

    Muchas gracias de antemano. Un saludo. Pascual.

    • jalfayate dice:

      Para PAscual: Todas OK salvo:

      Codere no me parece muy bueno, lleva 2 semanas por debajo de su mm30 bajista.
      San Jose es un horror bajista.
      Lingotes veremos esta semana, aunque es un valor con muy poca liquidez.
      Vocento está por debajo de su mm30 bajista.

      Vas bien, has escogido las pocas que del mercaod continuo merecen la pena.

  20. andres dice:

    HOla,

    Y para cuando un curso sobre fundamentos, sistemas y aplicacion en PRT en Santander?. Serias bienvenido!

    • jalfayate dice:

      Para Andrés:
      De momento la primera temporada del roadshow la cerraré en julio. Si somos 5-10 personas interesadas podemos hacerlo en una ciudad donde nos pille a todos cerca. Si no estoy pensando para finales de año hacer un curso on-line. Lo iremos viendo. Gracias por el interés.

  21. Pedro dice:

    Hola, Javier:
    Enhorabuena por tu labor. Te llevo siguiendo bastante tiempo, en las últimas semanas, siguiendo tus consejos he comprado varios títulos.
    La consulta es respecto a Methanex; la compré cuando lo aconsejaste, y el viernes 10 de junio cerró a 29,17. ¿Debería cerrar la operación, ya que tu establecías un stop loss por debajo de 29,48?
    Gracias por todo

    • jalfayate dice:

      Para Pedro: Methanex la fuga la dió en 31,25. Tuvo un punto en el que le sacábamos un 10% y se debió subir el stop a beneficio. De todos modos si no se hizo (es una técnica avanzada), el stop debe ser el que corresponde: un 1% por debajo de 29,22 (la mm30) osease 28,98. Está cerca de saltarlo y lo respetaría. Si comenté ese stop semanás atrás sería porque se compraría a la semana siguiente. Es igual, si ha perdido ese nivel tendrás que salir, son las reglas.

  22. Pedro dice:

    Perdona,otra vez, Javier:
    El viernes 10 hubo otro título americano, Idexx Laboratories, que cerró en 72,63 (por debajo del stop que habías marcado en 73,60). ¿Lo liquido?
    Gracias por las molestias y un saludo a todos.

  23. Pedro dice:

    Hola otra vez, Javier:
    El viernes otro título que tengo comprado (Idexx Laboratories) cerró en 72,63. Tú habías sugerido un stop loss por debajo de 73,60. ¿Crees que debo cerrar la operación o que desde estos nivles habrá un rebote? Lo que no me gustaría es lo que suele ocurrir, que sales del título y (debe ser la ley de Murphy) empieza a subir. Además teniendo en cuenta que los mercados siguen globalmente alcistas, como tú no te cansas de decir.
    Perdón por las molestias y saludos a todos.

  24. Santi dice:

    Yo compre express scripts siguiendo tu recomendacion de compra fuga de luxe y tambien voy palmando Que hago las vendo ya y me olvido?

    • jalfayate dice:

      Para Santi:
      La fuga de Express fue en 58,74 y el stop debe estar un 1% por debajo de la mm30, esto es 55,45 dólares. La recomendación es que hagas caso a tus stops. Por cierto, es lógico que las fugas no funcionen si el mercado lleva palmando un 7% en 4 semanas. Yo os voy poniendo los valores más interesantes en cada semana porque me los pedís, pero ya debeis de saber que si compramos en las últimas semanas antes de la corrección no ganaremos dinero casi con ninguna. El promedio de acierto de las fugas deluxe es del 75% y el ratio es 3:1 (datos propios, cada uno que se lo crea o no).

  25. Santi dice:

    Javier como ves el maiz? gracias

    • jalfayate dice:

      El maíz Santi esta semana ha hecho un nuevo máximo. En mi cartera tengo ETFs del sector agrícola y aunque hay de todo (trigo, avena, maíz…) sin duda que el más interesante de todos es el maíz. El stop estaría en 709 (del futuro) actualmente cotiza en 787.

  26. lucas dice:

    eso, eso un curso en santander que tambien existe

  27. lucas dice:

    el maiz se acaba de sembrar a si que esperamos que tire para arriba y sobre septiembre se recoge la cosecha

  28. felix dice:

    Gracias Javier,
    no sabes lo que ayudas solo por mantenerte firme y coherente en el criterio a seguir. Estos momentos hacen dudar y más a los novatos como yo. Al analisis de JM de los indices me apunto en petición, y si añades los bonos el bund y 10YT mejor que mejor.
    saludos,

    • jalfayate dice:

      Ok Felix. Aunque ténicamente no andan bien, sigo siendo confiando por la situación de ciclo y el factor dinero. Creo que no es momento de cortos ni mucho menos y que por tanto esto es una corrección dentro de un mercado alcista de fondo.

  29. Dow dice:

    Javier, gracias por tu respuesta. El ratio de tipos de interes oficiales a largo/tipos a corto es alto como dices y en teoria bueno para el crecimiento economico y las Bolsas, pero creo que no nos podemos quedar sólo con ese dato, ¿estan prestando los bancos USA ese dinero? no ¿estan invirtiendo las empresas? no ¿aumenta el consumo privado? no. Creo que la palanca de transmision de tipos de intereses bajos-crecimiento economico está rota y eso despues que despues de haber multiplicado la Reserva Federal la base monetaria por más de cuatro (este grafico que refleja las inyecciones de dinero de la QE1 y QE2 impresiona: http://research.stlouisfed.org/fred2/series/BASE) Mientras no se genero empleo, creo que solo una QE3 puede salvar a las Bolsas de fuertes caidas. Un saludo

    • jalfayate dice:

      A mi me valen esos datos Dow.
      Empleo, QEs… creo que eso son formas de manipular el mercado, lo importante es si al dinero le renta estar en bolsa o no… y eso depende exclusivamente de la rentabilidad por dividendo y la rentabilidad del bono a 10 años.

  30. Federico dice:

    90% Deacuerdo con lo que dice Dow, “Trampa de liquidez”. Pero…para mi es una replay del 2010 lo que viene (rally articial, cuando termine este ruido que todavia le falta caer aun mas).
    Salvo que se produzca un salto en el oro (año 1980) (alguna/s moneda/s de reserva)o una caida mortal del dolar……ahi si…a agarrarse fuerte de donde sea…..porque nos vamos al fondo. Bernanke va a cerrar el grifo y ahi pasado unos meses, vamos a ver que nos depara el siguiente capitulo.

    Conclusion y/o Predicciones: Colapsaron los valores, algunos lograron recuperarse, la deuda de EEUU se fue a las nubes. El dinero, el que aun tiene..no tiene la suficiente fuerza como para generar “saltos” en los commodities aun a tasa cero o negativa. La fiesta (burbuja artificial) debe continuar en la Bolsa..hasta que se recuperen aun mas y despues..puede venir un recorte importante (ultima correcion invierno de Kondratieff). 2014-2018.

    Como siempre leer a Javier es inspirador. A veces siento que se algo…..cuando en realidad solo se que no se nada. jajaja

  31. Federico dice:

    Queria agregar, que una vez una persona me dijo:
    Las inversiones, solo son refugio del valor. El tener un negocio, es el que aumenta ese valor.

    Mis ultimos 20 años me dicen otra cosa:
    El ir a trabajar: (dedicando parte de mi tiempo a emprendimientos)…me produce un cash flow para mantener un ritmo de vida sin muchos sobre saltos.
    Invertir: me produce saltos economicos que logran aumentar mi estandar de vida o disminuirlos.

    Conclusion: Yo trabajo cuando invierto y descanso cuando realizo mis emprendimientos.

    Queria compartir esto con los que trabajamos invirtiendo, algo muy subestimado por unos cuantos desentendidos del tema.

    Saludos Javier, gracias por compartir tu valioso tiempo y espacio.

    • jalfayate dice:

      Esta claro Federico:
      Lo primero es un trabajo, luego una buena formación académica y financiera.. luego sin tener prisa, invertir cuando las condiciones son favorables y mantener con calma lo que funciona. Si dependemos de la bolsa exclusivamente para vivir, mal asunto. Entiendo que ese es el sueño de muchos, pero de verdad que no merece la pena. Siempre se puede como dices Federico, emprender negocios de vez en cuando y descansar, y en otros momentos invertir mientras trabajamos para otras personas. En mi caso he hecho de las dos cosas y me quedo con ambas pero en la medida de nuestras posibilidades.

  32. Jorge1962 dice:

    Javier, te vuelvo a poner mi consulta, para ver si me la puedes resolver:

    “Javier, a lo que me refiero es a como interpretar este ETF (en relación al ciclo de la evidencia).

    Tambien queria saber si la pagina excel y el momentum Weinstein y demas estan disponibles para los suscriptores de Aguila Roja Trading, porque el caso es que no lo consigo localizar en el foro.”

    Gracias

    • jalfayate dice:

      Para Jorge:
      La forma de interpretarlo es mediante el RSCMansfield:
      Si entra en negativo durante más de 3-4 semanas y vale menos de -0,5 claramente, entonces mal asunto.. son pocos los que suben. Este indicador es unicamente si no podemos acceder a la MM150 en diario de la línea A/D.

      La excell la estoy terminando y prefiero que una vez la tenga hecha del todo, pasarla en Aguila Roja sistemas de trading. No quiero pasaros cosas incompletas porque luego teneis muchas versiones y nos liamos todos. No te preocupes porque será de regalo y lo interesante es que te la descargues una vez leas “Enséñame la pasta” que trata mucho sobre ésto.

  33. Jorge1962 dice:

    OK, Javier. Tengo muchas ganas de que saques el libro.

    Saludos

  34. felix dice:

    Muy bueno el RSP y una buena solución para los que al menos de momento, no disponemos de datos tan avanzados en excel. GRACIAS!
    Dos dudas :
    – ¿que tal un filtro por ejemplo a -0.2 en el RSC para dar algo de margen a la señal?´
    – ¿Hay un ETF sin ponderar para el NYSE?

    saludos, Félix

    • jalfayate dice:

      Para Felix:
      El filtro o la señal se puede programar. Pero no es necesario ya que yo empleo la señal de los A/D.
      Sobre el ETF que no pondere el NYSE, no tengo idea.. de momento encontré el del S&P500.

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