Algunas acciones que empiezan a reaccionar y que no están muy distantes con su máximo anual comienza a aparecerme de nuevo en mis buscadores de acciones. Lockheed Martin ya me salió la semana pasada pero no la mostré porque no me terminada de convencer, sin embargo ya sí que está haciendo cositas a tener en cuenta.

Ha superado los 82 dólares y aunque tiene un objetivo cercano en 86-87 dólares, creo que no tardará mucho en llegar a su máximo en 110-120. Puede parecer distante, pero es un valor que está desarrollando CPM positivos en su fase de acumulación de suelo inicial, ha pasado a mejor que mercado y lo está comprando el dinero inteligente. Stoploss en 70,95 dólares.

No todo iban a ser fugas, también tenemos los apoyos. Aunque no es ideal, me gusta el sector al que pertenece Abbott Labs. y su nivel de máximos históricos increiblemente cercanos, en la zona de los 60 dólares. El nivel actual es compra de bajo riesgo. Si nos atrevemos, el stoploss caería por debajo de la mm30pv es decir, por los 52,80 dólares.

Estaríamos comprando uno de los retrasados del sectorial, pero creo que lo hará bien. Medicines Co. era mi preferida de hace 1 semana, pero una vez fugó, hay que vigilar otras fugas de interés.

“Ya en mayo de 2011, introduje en el cuadro indicadores  que tengo de mirar el COT sobre los futuros en eurodólares y las posiciones. Durante casi un año, hemos sabido que uno de los principales techos iba a llegar en febrero de 2012. Y, por supuesto, los precios de las acciones han estado subiendo muy bien en las últimas semanas cumpliendo esa expectativa.

Ahora bien, este indicador dice que las cosas se van a poner menos divertidas para los inversores durante un tiempo. Los próximos 3 meses muestran un lado de la estructura a la baja en los datos COT de eurodólares, y la implicación es que el avance a máximos que hemos visto dará paso a una zona de transición que nos de un mercado sin tendencia o lateral mientras se corrigen los excesos. Eso está muy bien si uno puede ser un swing trader, con oportunidades de compra y venta, pero es un pésimo momento para ser un inversor que compra y mantiene.

El siguiente punto de inflexión importante se observa a principios de junio, cuando este indicador COT dice que otro gran rally de varios meses está previsto que comience. La frustración y el pesimismo volverán a desaparecer, y se creará la configuración adecuada para una nueva tendencia alcista grande. La difícil tarea será la de conservar la paciencia, hasta entonces, esperando que las condiciones sean nuevamente las adecuadas.”

Sin embargo, este rally podría finalizar a al término de 2012, nivel donde el COT de eurodólares volvería a mostrar peligro y techo de mayor envergadura del esperado actualmente.

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Todavía hay personas que se quedan impresionados o comentan lo equivocado que está el mercado sobre la economía

    Pero tampoco hay que emocionarse con los mercados. La tendencia alcista lleva ya instaurada unos pocos meses y siempre hay que pensar que el sentido alcista puede tener algunos baches. ¿Cuándo hay que comprar entonces? Pues al comienzo de los impulsos alcistas, ¡es obvio! pero también se puede comprar entre medias del viaje al alza. Lo que no se debe hacer es comprar al final del trayecto, cuando todos y todas son alcistas. Ese sumun alcista aún parece quedarle algo de tiempo para aparecer, sin embargo hay que tenerlo presente.

    Una cosa está clara: la cantidad de valores que están subiendo frente a los que bajan es abrumadora. Ni en mis mejores perspectivas me esperaba algo como esto. Sí, el mercado ya afirmaba que no caería con una divergencia alcista en el Summation y con todo el mundo anunciándolo, pero lo que estamos viendo ya es una paliza a base de bien al bajista. Todavía se escucha a alguno mencionar algo de una pata bajista, o una formación por ondas de Elliott bajista, que hay una formación de chistera bajista etc… pero de verdad que por más que me esfuerzo no lo veo.

    Tampoco me gusta mostrarme tajante sobre algo porque no creo que tenga (ni yo ni nadie) la verdad absoluta, pero viendo la lectura del Summation (línea roja) junto con el Momento de Mercado (línea negra), nos damos cuenta que de momento ni tan siquiera hay un peligro de giro de la tendencia de medio plazo a la baja (tampoco se veía en verano de 2011 y así pasó, que de mercado bajista nada).

    Si vemos la AD y la AD normalizada, nada nuevo en el horizonte. Como comenté, el final del retroceso del impulso 1 sería la oportunidad del rezagado y si alguien me siguió, supo que se pudo comprar S&P500 entre 1.170 y 1.200 ptos. Así lo hicimos. Después, la situación alcista se mostró a todos y lo que parecía imposible, ahora queda en incredulidad, ¿cómo ha sido posible con una situación económica y de incertidumbre tan evidente? Bienvenidos al “wall of worry”, una de las fases de mercado que vienen tras el primer giro alcista.

    Repito que esto no es dogma de fe. Lo que espero como analista e inversor es que el impulso 2 continúe vigente en febrero, pero una vez pasado otras 3-4 semanas, vendrá una corrección. Es una estimación. Una corrección normal que corregirá la distancia excesiva que se aprecia en la MM150 dias (equivalente a la MM30 de Weinstein en semanal) y que dará fin al impulso 2, uno de los más rentables en la zona alcista 1-2-3-4 de cuatro impulsos alcistas.

    En el retroceso de la 2 se puede comprar, e incluso cuando estemos en la 3, pero no compraremos en la 4 nunca, ya que suele ser la zona de distribución y de climax alcista. En ese nivel esperaremos a una divergencia en el Summation. Así pues, lectura muy positiva de la amplitud de mercado, demasiado brillante incluso… esto es propio de los inicios de los impulsos primarios de mercados alcistas, cuando se da un gran vuelco en los valores, pero es que no estamos precisamente en un mínimo de mercado, por esto mi grata sorpresa.

    En resumen, mantener posiciones alcistas o acumular, pero ojo para finales de febrero comienzos de marzo.

Hoy he decidido no aburrir más con Ferrovial, Grifols, Mapfre, Inditex o Repsol y hablar de otras más pequeñas que quizás por esta diferencia de tamaño, las trato de otra forma. Las que me gustan por tener un aspecto técnico interesante y naturalmente estar cerca de su máximo y tener recorrido alcista son: CAF, Viscofán y Zardoya Otis.

    CAF: Ultra recomendada y admirada, la verdad es que sigue mostrando un magnífico aspecto con una implicación alcista altamente interesante. Por encima de 410 para mí es compra con primer objetivo en 450. Lo bueno es que puede iniciar una subida libre que le lleve mucho más arriba del nivel mencionado. La mano fuerte está vendiendo y esto ha hecho que el movimiento se retrasase.

    Espero que su volumen, mano fuerte y comportamiento relativo mejoren. Stoploss a 379 fuera de día.

    Viscofán: Si, las subidas libres pueden parecer que se compra caro o muy caro, pero hay valores que pueden ser mucho más caros de lo que estimábamos en un principio. VIS me pareció caro cuando lo compré a 17 y después a 20, pero ya se ve en el gráfico… nada de eso, estaba barato!. Ahora mismo ocurre lo msimo: “es que ha subido mucho”, puede afirmar alguien… sí, pero las buenas oportunidades de inversió reside en estas pocas acciones fuertes.

    Es una compra interesante con un stoploss a 27,50 euros.

    Zardoya Otis: Quizás el que más miedo me da recomendar por sus oscilaciones y la presencia de siempre-alcistas en este valor y los fundamentalistas. El caso es que parece estar girando su tendencia y el mejor signo de ello es el gran volumen de compra registrado a finales de 2011. Como era de esperar, los precios de 11,00 euros le está costando y aunque pueda apoyarse más abajo en los 10,20, a mi me parece interesante apuesta.

    Irá poco a poco pero se puede mantener expectativas alcistas con stoploss a 9,94 euros.

He recibido un correo pidiéndome valores para Alemania y España. Entiendo que quiere invertir a medio plazo y con el Timing tenido en cuenta (estamos a mitad del impulso 2). Según mis buscadores, elijo entre los valores alemanes (los españoles a continuación): United Internet (compañera de Jazztel), Beiersdorf y MTU Aeroengines.

    United Internet: Un valor alemán que me sale siempre junto con Freenet AG. Es curioso como el sector de internet está interesante y muchos de sus valores rondan máximos. Este es uno de esos casos donde el potencial resulta evidente sólo con echar un ojo al gráfico. Se puede comprar ya que creo que irá al 16,80 € para luego más tarde iniciar una subida libre. Vayamos poco a poco. El stoploss quedaría en 13,68 euros. Por cierto, el gráfico de PRT mostrado es tiempo diferido hasta finales de febrero cortesía ProRealTime.

    Beiersdorf: Otra que me sale normalmente junto con Fielmann AG. Es curioso, parece que van por parejas. Bien, el caso es que rome máximos anuales y está cerca de romper ese lateral que se ve en el gráfico. Desarrolla volumen, paso a mejor que mercado y entrada de mano fuerte… vamos, para mí es compra con stoploss a 42,50 euros. Objetivo en 54 euros.

    MTU Aeroengines: Rolls Soyce, Dassault Systemes, EADS… otros valores que componen un sector también potente. MTU me gusta y aunque le falta ese estirón que sus compañeras ya han dado, podría coger ese espacio que ha dejado por ser rezagada. Normalmente me gusta siempre mencionar o escoger valores líderes, pero en este caso a lo Kostolany puede ser una buena idea de trading.

    Stoploss a 48,80 euros y un objetivo en 61,68 euros por regla de la oscilación.

Nuestro sistema Coppock además de mantener sus posiciones largas en todos los índices americanos, ha marcado compra para el SMI suizo. Es el primero de los europeos en dar señal aunque ya está marcando próxima entrada para el resto de índices para el mes que viene, marzo.

Si no podemos aprovechar este índice, tenemos acciones como SGS (ya citadas con anterioridad) que pueden dar cierta rentabilidad en el medio plazo.

     En segundo lugar: ¿cuáles han sido los criterios tenidos en cuenta? Las fugas deluxe son lo que son: fugas de valores cercanos a sus máximos justo antes y durante la rotura de resitencia. No son valores pobres o baratos de esos que gustan al 80% del perdedor de la bolsa. Al que le guste comprar en el mercadillo, allá él. Reconozco que a mí a veces me gusta, pero hay riesgos de frutas podridas y robo de carteras. Una fuga deluxe tiene las siguientes caracterísitas:

1. Se trata de un valor que está a un 3% o menos de su máximo anual o de 52 semanas.
2. Es un valor que está haciendo un triángulo alcista típico en los desarrollos alcistas. (por muy difícil que pueda parecer de simular en PRT, lo hemos conseguido con un par de condiciones descubiertas casi por casualidad.. como muchas de las cosas cotidianas).
3. Consiste además, en buscar en acciones medianas y grandes. Las ultra-pequeñas no nos interesan, aunque pueden dar grandes beneficios, se las dejamos al “viciado” de la bolsa (todos mis respetos a los viciados).
4. Tomar acciones que tengan un Riesgo Stop bajo (distancia del cierre y de la MM30) o menor del 9%. No recomiendo tomar las acciones con Riesgos Stops menores al 2-3%.

    Siguiendo estos criterios, tendremos los siguientes valores americanos a tener en cuenta por Fuga Deluxe (entre más de 1000): ACE Ltd, Fomento Economico Mexicano y Pearson. Recuerda que estas acciones se supone que son las que mejor nota técnica obtienen.

ACE Ltd. (Property & Casualty Insurance)

Stoploss: 67,30 dólares

1er Objetivo: Sube libre

FOMENTO ECONÓMICO MEXICANO (Brewers & Beverages)

Stoploss: 66,90 dólares

1er Objetivo: Sube libre

PEARSON (Publishing)

Stoploss: 18,09 dólares

1er Objetivo: Sube libre

    Si quieres saber más acerca de los contenidos e indicadores comentados en el post, puedes consultar el sistema Fuga Deluxe en mi nuevo libro Enséñame la pasta: en busca del Market Timing y sobre la teoría que soporta estos indicadores y screeners en la segunda edición de Aleta de Tiburón: tácticas de un operador en bolsa. Sección de libros.

http://economia.esperantia.com/2012/02/con-javier-alfayate-de-aguila-roja.html

Cita de MarketWatch: Los nuevos barcos de gran tamaño pedidos y fabricados durante la era del crédito barato y el aumento del comercio mundial podría explicar la caída del 57% del índice en las últimas tres semanas, de acuerdo con Macquarie Research. [...] Las propias compañías navieras parecen haber hecho el “harakiri” a su propia industria, fabricando buques de gran capacidad cuando las condiciones parecían muy favorables antes de 2008.

Mientras tanto, aún se espera mayor capacidad de transporte con estos buques, lo que equivale al 22,7% de la flota existente, y que deben ser entregados este año, según cálculos de Macquarie.

¿Hay una desaceleración económica que se manifiesta al menos en parte en la caída del Baltic Dry? Para ver si hay signos de una desaceleración global en primer lugar debería prestar atención a los precios de los productos básicos en bruto, mineral de hierro en particular. Esto es lo que los medios de comunicación tienen que decir sobre el tema:

Cita de Businessweek: El mineral de hierro se dirigió hacia el peor comportamiento mensual desde octubre en medio de la preocupación de que la desaceleración del crecimiento económico mundial y la crisis de Europa de la deuda soberana puede reducir la demanda de la materia prima utilizada en la fabricación de acero.

Sin embargo, los medios tienden a manipular los números para hacer su ajuste histórico. Este artículo de BusinessWeek se ha publicado hoy – ¿por qué hablan de referencias de octubre? Así a menudo es más útil echar un vistazo a los gráficos. El índice comentado aquí es el precio promedio para el mineral de hierro entregado en un 62% en el puerto de Tianjin (China). El índice es calculado por el Steel Business Briefing, y se dice que representa los niveles de demanda de materias primas en China.

El gráfico muestra que, efectivamente, tuvimos una corrección en el precio del mineral de hierro en octubre, pero el índice se ha estabilizado desde entonces. Con el índice Baltic Dry – BDI que ya no es representativo de la demanda global (al menos no hasta 2013 cuando se espera una estabilización de la capacidad de transporte marítimo), una mejor medida de la demanda es el precio del mineral de hierro entregado a China. Y este índice no se está desplomando por un acantilado – por ahora.

Recopilado y traducido por Javier Alfayate, editor e investigador de mercados.

Hoy elEconomista.es recoge un artículo muy interesante sobre B.Bernanke y su paso por la FED. A contnuación la exposición:

Hace justo seis años, el 1 de febrero de 2006, Ben Bernanke relevó al entonces venerado Alan Greenspan en la presidencia de la Reserva Federal (Fed), el banco central de Estados Unidos y el más influyente del mundo. En este tiempo, la crisis más virulenta desde la Gran Depresión de los años 30 del pasado siglo le ha llevado a tomar decisiones que no encuentran precedente en los casi 100 años de historia de la institución.

    En efecto, Bernanke ha ido más lejos con sus decisiones que ninguno de sus 13 predecesores al frente de la Fed desde su fundación en 1913. Todo un examen práctico para un académico como él, que dedicó buena parte de sus estudios al análisis de las causas y las consecuencias de la Gran Depresión. En su sexto aniversario al frente del banco central norteamericano, seis son las actuaciones principales por las que, sin duda, los profesores estudiarán su mandato.

1. Tipos al 0%

    En la última reunión de 2008, celebrada los días 15 y 16 de diciembre, la Fed se citó con la historia. El cónclave se saldó con un tijeretazo en los tipos de interés que les llevó desde el 1% hasta una horquilla situada entre el 0 y el 0,25%. Con este recorte, el noveno ejecutado desde el inicio de la crisis en 2007, no sólo situó los intereses en el nivel más bajo de siempre, sino que instauró por vez primera el dinero gratis en EEUU, un síntoma evidente de la magnitud de los problemas y de la voluntad de Bernanke de hacer cuanto esté en su mano para erradicarlos. En particular, el presidente de la Fed tenía entre ceja y ceja evitar los errores que condujeron a la Gran Depresión, cuando la Fed no fue lo suficientemente proactiva, e impedir que la deflación -caída continuada de los precios- arraigara en EEUU como lo había hecho en Japón.

    Más de tres años después, los tipos permanecen entre el 0 y el 0,25%, y aún seguirán bastante tiempo en ese nivel. Así lo anticipó la entidad en su primera reunión de 2012, mantenida los días 24 y 25 de enero, en la que la institución anticipó que no tiene previsto elevar el precio del dinero “hasta finales de 2014″.

2. Lluvia de dólares

    El lado más académico y aventurero de Bernake ha emergido tras situar los tipos en el 0%. De forma visionaria, ya anticipó en un discurso pronunciado en 2002 que un banco central cuenta en su arsenal con más munición para luchar contra la deflación incluso aunque los tipos se encuentren en el 0%. Y ha demostrado que es así… en varias ocasiones. Bajo su batuta, la Fed, tomando el helicóptero de Milton Friedman como argumento inspirador, ha creado dinero para intentar restañar las heridas del sector financiero y reactivar la economía.

    Primero entre noviembre de 2008 y marzo de 2010, en el denominado QE1, y luego entre noviembre de 2010 y junio de 2011, que dio lugar al QE2, la Reserva Federal ha metido 2,3 billones de dólares nuevos en la economía mediante la compra de deuda hipotecaria, financiera y pública. La última variante en este sentido se produjo en septiembre de 2011. Desempolvando una estrategia ya empleada por la Fed medio siglo antes, Bernanke anunció que la institución modificaría la estructura de su balance para vender deuda pública a corto plazo y comprar deuda a largo plazo. Este recurso, bautizado como Operación Twist, provocará el trasvase de 400.000 millones de dólares en la cartera de la Fed hasta finales de junio de 2012. Y aún puede haber más, porque Bernanke aseguró la semana pasada que la posibilidad de activar un tercer estímulo cuantitativo (QE3) “sigue sobre la mesa”.

3. La comunicación como herramienta monetaria

    Si por la vía ortodoxa (tipos de interés) y por la heterodoxa (imprimir dinero), Bernanke ha roto todos los registros, a la hora de aportar transparencia a la institución sus medidas tampoco encuentran parangón. Siguiendo la estela dejada por su predecesor (entre otras medidas, Greenspan introdujo la publicación de comunicados oficiales al término de las reuniones y de las actas de cada reunión), Bernanke ha entendido que el modo en que se comunican las decisiones y se anuncian las previsiones económicas también es una poderosa herramienta monetaria.

    Si a finales de 2007 ya mostró sus intenciones al reforzar la cantidad, la calidad y la frecuencia de las proyecciones económicas que formula la entidad, la revolución comenzó en marzo de 2011. Fue entonces cuando anunció que, al igual que hace el Banco Central Europeo (BCE), el presidente de la Fed iba a comparecer ante los medios de comunicación al término de cuatro de las ocho reuniones de política monetaria que celebra cada año para explicar mejor y con más detalle la política de la institución.

    Esta aperturista política ha tenido continuidad en la primera reunión de 2012, en la que la Fed ha mostrado los pronósticos de cada uno de sus miembros acerca de cuándo creen que podrá subir los tipos y en qué nivel terminarán los intereses en 2012, 2013, 2014, 2015 y 2016. Como con las ruedas de prensa, la entidad ofrecerá esta información cuatro veces al año.

4. Objetivo de inflación: un deseo cumplido

    Cuando Bernanke desembarcó en la Fed, lo hizo con un propósito académico bajo el brazo: instaurar un objetivo de inflación en el banco central estadounidense. Era una vieja idea que había compartido con Frederic Mishkin en un artículo publicado en 1997. Aunque Bernanke se trajo a Mishkin a la Fed en 2006, tal vez con ese propósito, la dimisión de su colega en 2008 le invitó a retrasar ese deseo para centrarse en la crisis.

    Pero la idea seguía en su cabeza. Y la ha hecho realidad en enero, puesto que en la primera reunión del año la Fed definió que su propósito es mantener la inflación en el 2%. Por vez primera, la institución concretaba un objetivo explícito para los precios.

5. Ayudar… o no ayudar

    Aunque las novedades anteriores resultan controvertidas, porque todas ellas contienen riesgos, sin duda la actuación más polémica de Bernanke tiene que ver con los hechos sucedidos en septiembre de 2008. Aquella histórica secuencia, en la que en menos de una semana quebró el banco Lehman Brothers y otra entidad, Merrill Lynch, y una aseguradora, AIG, fueron rescatadas, el papel de la Fed fue muy discutible. 

    Primero, porque mientras que intercedió para que Bank of America comprara Merrill Lynch y evitara así su caída -como meses antes había hecho con JPMorgan para que comprara Bear Stearns-, no actuó del mismo modo con Lehman Brothers, cuya defunción se produjo el segundo fin de semana de septiembre. Y segundo, porque sólo tres días después de la pasividad mostrada con Lehman, acudió al rescate de AIG, una compañía que, en principio, estaba fuera de su jurisdicción. Aunque Bernanke justificó esta intervención con el argumento de que lo hizo para evitar un “riesgo sistémico”, la asimetría que mostró esos días dejó una profunda huella de sospecha -y favoritismo- en su gestión. 

6. La independencia ante todo

    La sexta causa por la que Bernanke está dejando huella en la Fed consiste en sudefensa a ultranza de la independencia del banco central estadounidense. Como la Reserva Federal, bajo la dirección de Greenspan, ha sido señalada como una de las principales culpables de la crisis al mantener una política monetaria demasiado laxa durante demasiado tiempo y como, además, Bernanke desempeñó un papel tan controvertido en la crisis de septiembre de 2008, la entidad ha sufrido duros ataques políticos. En particular, el Partido Republicano ha presionado -y lo sigue haciendo- paraatar más en corto a la institución. Esta tensión incluso estuvo a punto de costarle su continuidad en la Fed. Y es que Bernanke también quedará para el recuerdo por ser el presidente que más votos en contra recibió en su reelección. Cuando ésta se produjo en 2010, hasta 30 de los 100 senadores se opusieron a su segundo mandato. 

    Bernanke, consciente de que esta batalla amenaza con acabar con la independencia de la Fed, ha hecho de este asunto una cruzada particular para preservar su autonomía y no caer en manos políticas. Para ello, no ha dudado en crear en la web de la Reserva Federal (federalreserve.gov) un apartado dedicado a explicar que la entidad ya es suficientemente auditada.

    Con esta trayectoria a sus espaldas, Bernanke alcanza el ecuador de su segundo mandato. Por delante tiene dos años más seguir reuniendo méritos para entrar en la historia. Aunque, sobre todo, habrá una prueba que determinará la calificación que obtenga al final como presidente de la Fed: derrotar la crisis de una vez por todas. Por el momento, ha ido más lejos que nadie para lograrlo… con todos los riesgos que ello conlleva. Una apuesta a doble o nada que aún no tiene veredicto. To be continued…